企稳回升迹象显现 出口连续三月保持两位数增长

　　2012年上半年，我国机械工业面临有效需求不足，企业经营成本不断上升，产品低端化导致价格下行明显，高端装备进口居高不下等问题。展望下半年，机械工业内需市场有望回暖，增长将逐渐恢复到合理区间。

　　产销增长降幅逐月收窄 上半年机械工业累计完成工业总产值和销售产值8.7万亿元、8.5万亿元，同比分别增长12.17%和11.69%。逐月看，年初产销增速持续回落，但此后下降幅度逐月收窄，至6月份产销增速已基本企稳。6月当月实现工业总产值1.72万亿元，创单月产值历史新高。上半年机械工业增加值同比增长9%，6月当月机械工业增加值同比增长9.5%。虽已初现企稳回升迹象，但与去年1~6月相比增幅下滑7.2个百分点，也比同期全国工业增幅低1.5个百分点。

　　利润增长乏力 今年以来，机械工业效益增长乏力，利润总额年初一度出现负增长。1~5月机械工业规模以上企业累计实现主营业务收入6.75万亿元，同比增长9.85%；实现利润总额4208亿元，同比增长1.69%，低于同期产销增速10余个百分点。主营业务收入利润率1~5月为6.23%，较去年同期低0.5个百分点。1~5月机械工业亏损企业同比增加2863家，亏损面为16.38%，同比上升3.82个百分点，但逐月看亏损面呈缩小的趋势。

　　库存增速持续放缓 1~5月同比增长12.03%，增幅比年初回落5.7个百分点。其中产成品存货同比增长10.09%，比年初回落3.53个百分点，比去年同期回落15.89个百分点，表明机械企业去库存正在取得进展。在统计的120种主要产品产量中，上半年实现同比增长的产品有70种，占全部上报产品的58.33%，其中实现两位数增长的产品有44种。压路机产量同比增长4.77倍，玉米收获机械增长1.09倍，农产品初加工机械增长41.4%，大型拖拉机增长37.3%，是增速较快的产品。

　　出口额创新高 1~5月机械工业累计出口1415亿美元，同比增长15.78%，增速高于全国外贸出口（8.7%）7.08个百分点。从绝对量看，5月当月出口额达327.72亿美元，创机械工业月度出口额新高。分行业看，前期经济运行速度下滑严重的行业，纷纷加大了开拓国际市场、扩大出口的力度，近期出口势头良好，如工程机械行业、汽车行业、机床行业和重型机械行业，今年1~5月出口总额同比分别增长31.8%、19.92%、23.39%和33.39%。

　　B、 问题

　　竞争日益激烈 外商抢占高端市场

　　企业经营成本不断上升 一方面，受国际经济增长乏力影响，外部需求依然疲软，出口增长乏力。另一方面，国内需求减弱趋势也比较明显。以工程机械为例，受去年以来房地产市场和铁路项目降温的影响，与其相关的工程机械行业需求持续回落。中机联数据显示，今年以来，机械工业企业的订单明显下滑，1~6月机械工业重点联系企业累计订货额同比下降0.95%，与前几年20%以上的增速相比，大幅回落。

　　不仅人工成本明显上升，而且财务成本继续高速增长。1~4月财务费用484亿元，同比上升42.06%；其中利息支出461亿元，同比上升51.79%。而人工成本不断增加将会是一个常态，与东南亚一些发展中国家相比，人口红利优势将会逐步不再。企业经营成本不断上涨使得我国机械工业实现利润相比去年同期出现大幅下降。

　　产品价格下行明显 在激烈的市场竞争下，机械产品价格低迷，今年以来机械工业生产者出厂价格指数始终低于100%，表明机械工业生产者出厂价格同比下降，且逐月降幅有小幅加深之势，反映当前机械工业产品价格仍处于下行通道。1~6月出厂价格指数为98.9%，比1~2月回落0.4个百分点。在142种产品中，有61种产品出厂价格同比下降，占比为43%。另外，由于我国机械工业产品普遍处于中低端，在产品销售过程中议价能力较弱，致使产品价格下行趋势明显。

　　外商抢占市场 为了抢占市场，外商开始在我国已经取得自主创新突破的高端产品竞标时大幅降价，力图用价格战使处于成长初期的内资企业无法回收前期研发投资，从而扼杀我国机械工业升级势头，如厚壁无缝钢管、特高压绝缘套管等。

　　外商在华建立以高端装备为主的独资或控股企业；而且往往是紧邻我同行中的骨干企业建厂，挖人、抢订单。今年1~5月外资企业共完成固定资产投资892亿元，同比增长47.04%，增幅高出全行业近18个百分点，并且趋势不减。

　　C、 关注

　　企业半年报陆续公布 应收账款风险显现

　　业绩大幅预亏　日前，多家工程机械公司公布了2012年半年业绩预告，在已披露预告的工程机械公司中，业绩均出现大幅预降或预亏。其中，山推股份预计今年上半年净利同比下降50%~100%，柳工预计上半年业绩同比下降60%~90%。

　　过去两年，在4万亿元政策的刺激下，工程机械企业赚得盆满钵满，业绩普遍都大幅提升，工程机械概念股甚至成为熊市中的牛市股。然后这种持续的高增长从今年开始正式结束。由于产能大幅增长，加上需求低于预期，工程机械企业今年业绩整体上将大幅下滑。